      |
 |
|
 |
Kies uw taal
 |
|
 |
||||
|
|
|
||||
 |
|
 |
||||
Aandelenmarkten zakken weg |
 Printer Version
|
|
|
|
Koerstechnisch
De korte termijn opgaande trend van de AEX-index is de afgelopen week afgebroken. Na vier weken van zijwaartse bewegingen is vorige week een daling ingezet en heeft de koers de steun doorbroken van het opgaande trendkanaal dat zich de afgelopen maanden op de uurgrafiek heeft gevormd.
De lange termijn opgaande trend is nog steeds van kracht maar er is een goede kans dat we de komende maanden de onderkant van het trendkanaal gaan opzoeken dat zich momenteel op een niveau van 450 punten bevindt.
.png)
Het eerste steun niveau op 482 punten is afgelopen vrijdag al getest en vandaag tekent er zich een zwak herstel af. Nu de opgaande trend voor de korte termijn niet meer van kracht is lijkt het onwaarschijnlijk dat we op korte termijn niveaus van 500 punten of meer zullen gaan zien. Elke opgaande beweging zal de komende periode voorlopig moeten worden gezien als een opleving binnen een neergaande, of op zijn best een zijwaartse trend.
Bovendien lijkt de dollar een nieuwe periode van zwakte te hebben ingezet tegenover de euro wat natuurlijk ook slecht uitpakt voor internationaal georiënteerde bedrijven.
Op onderstaande grafiek is af te lezen dat de correctie die nu is ingezet wereldwijd plaats vindt.
Fundamenteel
Macro economisch
De Duitse economische groei is in het derde kwartaal vertraagd, doordat investeringen in machines en bouw momentum verloren en voorraden slonken. Dat blijkt donderdag uit definitieve cijfers van het Duitse federale statistiekbureau.
Het reële bruto binnenlands product (bbp) steeg met 0,6% ten opzichte van een kwartaal eerder, voor seizoensinvloeden aangepast, overeenkomstig voorlopige schattingen die op 14 november werden gepubliceerd.
De grootste Europese economie groeide met 2,8% op jaarbasis, aangepast voor kalendereffecten. Er was een werkdag minder in de periode juli-september 2006 dan in dezelfde periode een jaar eerder.
Duitsland is niet de enige economie in de eurozone waar de activiteit vertraagde in het derde kwartaal. De Franse economie kwam knarsend tot stilstand, terwijl het Italiaanse bbp slechts met 0,3% toenam op kwartaalbasis. De Spaanse economie handhaafde echter zijn groeitempo van 0,9%.
De markt is er niet van overtuigd dat de sterke afzwakking van de economische groei die zich de afgelopen twee kwartalen in Amerika heeft voorgedaan in het vierde gestopt kan worden. Alle signalen wijzen op een einde aan de renteverhogingen door de FED en de noodzaak tot een spoedige verlaging van de korte rente in dat land. Daar staat tegenover dat de korte rente in Europa zeer waarschijnlijk nog een keer verhoogd zal gaan worden in december.
Nu zowel de rentemarkt als de valutamarkt zich opmaken voor een verdere verzwakking van de economische groei in Amerika, door de lange rente in Amerika naar een lager niveau te brengen en de dollar te verzwakken, wordt het voor Europa lastig om aan de verwachte economische groeicijfers te voldoen. Traditioneel loopt Europa achter bij de cyclus die in Amerika plaats vindt. Het zal deze keer waarschijnlijk niet anders verlopen.
Standard & Poor heeft bekendgemaakt dat de 500 grootste bedrijven die onderdeel uitmaken van deze index voor de 18e keer op rij kwartaalcijfers hebben laten zien met een winstgroei die ruim boven tien procent lag. Daardoor kwam de operationele winst van deze bedrijven samen op een niveau van meer dan 203 miljard dollar op kwartaalbasis, $22,59 per indexaandeel, een absoluut record. Echter, voor het vierde kwartaal van dit jaar wordt een groei verwacht die terugvalt tot minder dan 10%.
Het aantal winstwaarschuwingen is de laatste tijd beperkt gebleven. Door de terugval van de economische groei in Amerika moeten wij ons op gaan maken voor een periode waarin de winstgroei bij het bedrijfsleven minder sterk zal zijn en het aantal winstwaarschuwingen zal toenemen.
Portefeuille
Wij hebben de ratings van een aantal trackers de afgelopen weken omlaag gebracht. Onze posities zijn daardoor beperkt. We zien in de marktomstandigheden van dit moment nog geen aanleiding om die snel uit te breiden.
De dollar
De afgelopen week is de dollar flink verzwakt en heeft de zijwaartse trend verlaten die zich maandenlang tussen de koersen 1,25 en 1,29 heeft afgespeeld. Het eerstvolgende richtpunt waar de koers naar toe kan is 1,35, het voorgaande koershoogtepunt van de euro. De middellange termijn opgaande trend voor de euro is weer van kracht.
.png)
De doorbraak van de weerstand op 1,30 ging met veel overtuiging gepaard, de marktconsensus om de dollar verder te verzwakken is dus kennelijk groot. We houden er rekening mee dat er de komende weken een flinke koersbeweging plaats kan vinden.
.png)
Disclaimer/Terms of Use | Privacy Policy
Custom web design by Ai Studio